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——专访著名国际投资大师、《红周刊》荣誉顾问吉姆•罗杰斯
次级债危机造成的负面影响主要体现在西方，A股市场近两个月的调整更多是源于大牛市的自我修正。我劝大家不要去计较西方会怎么样，忘掉西方！”这是国际投资大师、也是《红周刊》首位荣誉顾问吉姆•罗杰斯1月17日下午在北京接受记者专访时的部分观点。
而“Ride your bull”既是罗杰斯在其新作《中国牛市》一书的扉页上给记者的赠言，也是他给中国投资者的美好祝福。他此次北京之行是应汇添富基金公司之邀，参加2008年投资策略报告会的。
在一开始的闲聊中，罗杰斯高兴地谈到他曾在1999年就买了张裕B持有至今，并打算留给他5岁的女儿。而这次罗杰斯的北京之行又会带给投资者什么呢？
忘掉西方 A股牛市依在
《红周刊》：如何评价美国的次级债危机？
罗杰斯：在美国，很多没有钱的人都可以买一套甚至几套房子，而这种次级债务累计到一定程度势必会爆发一些问题，而且这种危机依然会深化下去，给经济带来的负面影响需要很长的时间去消化。任何与美国密切相关的国家或企业在未来2、3年里都会受到影响。
事实上，从历史上看，美国经济每隔几十年就会出现一些问题，这是规律，源于经济发展的周期性，并无太特殊的意义。
《红周刊》：这次美国再度爆发的次级债危机，中国能否像去年那样独善其身？
罗杰斯：上次是因为当时的美国经济依然保持良好的状态，而这次则不同。这次次级债危机波及到了美国的经济，影响到了人们的生活，很多人会因此破产，而与美国关系密切的国家和企业也都会受到影响。
虽然这其中包括中国，但整体上影响不会太大。因为中国很多企业依然有着很好的盈利，我相信中国的经济一定还能够保持很好的发展，寻找一些优秀的公司去投资才是投资者最应该做的事情。
《红周刊》：不过，最近这两天A股市场调整幅度较大，似乎已经受到美国次级债危机的严重干扰。
罗杰斯：谈到A股市场，A股市场从2001年经历了4年多的下跌，最近的牛市也仅仅才发展了两年半的时间，上证指数从1000点涨到3个月前的6000点，最近两个月又出现了20%的下跌，这种下跌对牛市的延续会非常有利。
事实上，一个健康的牛市不应该是单边上涨的，而应该是波浪式上涨的。21世纪是中国的世纪，我劝大家不要去计较西方会怎么样，忘掉西方吧！
看好中国四大行业
《红周刊》：那么，你最看好中国的哪些行业？
罗杰斯：尽管我非常看好中国的未来，但整个发展过程中也会出现一些问题、产生一些泡沫、引发一些危机，20世纪的美国也是如此，投资者要学会在危机中寻找机会。
我看好中国的水资源行业。我几次环游世界，曾经去过的有些城市现在已经消失了，因为失去了水资源。中国也亟待解决水资源的问题，而这其中就蕴含了宝贵的投资机会。
我还看好中国的农业。过去两年，中国的农业遭到了很大的打击，而中国的人均耕地在减少，需求在扩大，全球都是如此。中国为了满足粮食的需要，农业就会得到重视，这里面就有很多好的机会。中国的食品最近一年来出现了上涨，我认为未来肯定还会涨，因为供求一旦失衡，需要花费很长时间来修正。
中国的发电行业也会非常美好，未来20年，中国为了满足能源需求，需要建立25座核电站，还有很多风电、太阳能等，这些项目都已经得到政府的大力扶持。
未来20~30年，中国的旅游业将是最出色的行业之一。随着中国人逐步满足了最基本的生活需求，他们就会以一种更好的方式来迎接世界。此外，与旅游相关的交通运输业也会受益。
商品牛市远未结束
《红周刊》：你10年前就开始看好商品市场，认为将迎来一轮大牛市，事实果然如你所言。如果让你现在去购买三种商品，你会买什么？
罗杰斯：商品市场这轮牛市还能够延续10～15年的时间。不过，短期看石油已经很高了。我看好农产品。近30年以来，全球可耕地在减少，食品的存货已经达到1972年以来的最低点，在这种情况下，农产品价格会飞涨。我最近在购买咖啡、糖和棉花。
红周刊》：如何看待北京奥运会对中国经济和股市的影响？
罗杰斯：如果说奥运会对中国产生什么影响的话，我想说两点：一、随着奥运会的来临与宣传效应，政府应该借此机会向世界更加开放，货币也应该更加开放，让人民币汇率实现自由浮动。二、奥运会仅会影响两三个城市，对中国经济与股市几乎没有影响。千万不要将奥运会与中国经济和股市扯在一起。
《红周刊》：最后，你会给中国的投资者哪些忠告？
罗杰斯：我非常看好中国股市，对中国的企业也非常乐观。不要问我市场会怎样，在我眼里只有股票。我们应该去投资好的股票与好的企业。
大农业板块：一片充满希望的田野
策划 本刊编辑部 统筹 江涛
编者按：受次级债危机的进一步打击，以美国为首的欧美股市近期持续下跌，其影响已从香港市场传导至国内，内地房地产市场也遭遇近年来少见的寒流。就在几乎全世界股票投资者紧张情绪的背后，A股市场虽然也受到较大干扰，但全球风雨飘摇的股市相比，算得上相对稳定，这主要归功于以农业为代表的各类中小市值板块的轮番活跃。
应该说，从有色风暴到农业热潮，成就了这轮具有商品牛市特色的A股大牛市，而通过关注商品期货价格趋势来把握股票市场最新投资机会，一时间成为了投资者赚取利润的法宝。但对于2008的股市来说，大农业板块有望成为一个更大的投资主题，包括南方基金在内的不少机构投资者都把目光转向了这片“希望的田野上”，而国际投资大师吉姆•罗杰斯也在其新出的《中国牛市》一书中，将农业板块视为其重点关注的领域。
农业股：分享商品牛市盛宴
本刊记者 马曼然
大宗商品牛市
为农业股增光添彩
谈及此轮商品牛市，最具权威的恐怕非著名国际投资大师、《红周刊》首位荣誉顾问吉姆•罗杰斯莫属。早在1998年，他断定以美国为代表的科技股大牛市已是强弩之末，便致力于研究一个不为众人所知的新牛市——商品牛市，著名的罗杰斯国际商品指数基金由此诞生。2004年，罗杰斯著书《热门商品投资》详细介绍了这轮商品大牛市。而2007年登上亚马逊畅销书排行榜的罗杰斯新书《中国牛市》，不仅展现了一位外国人对中国经济和文化的深入了解，还向世人宣告了“投资机会在中国”。
上一次世界性的商品牛市发生在上世纪70年代。其根源是布雷顿森林体系垮台，尼克松新经济政策使美元脱离与黄金的挂钩，从而导致出现世界性的通货膨胀。而这次商品牛市虽仍然发轫于双赤字压力下的美元贬值，但罗杰斯指出还有一个不可忽视的“引擎”——中国因素。他认为，中国经济持续高速的发展，最终奠定了一个庞大的、持续的购买能力。如果这轮商品牛市是一场10杆的棒球比赛，2007年才进行到第4杆，商品牛市还能持续10—15年，且农产品将成为主角。
事实上，中国商品的涨价效应早在2002年国内房地产牛市就已经开始，而2005年以来，国内工业原材料有色金属、煤炭、石油、水泥和电力等价格出现持续上涨，工业的成本上升还传导至化工等相关产品的涨价。尤其是在2007年5月，国内猪肉价格一路走高。紧接着，牛奶、畜禽蛋产品、植物油、粮食等接连调价，以它们为原料的餐饮业、食品加工业的价格应声上涨。或许农产品涨价比工业品涨价更关乎民生问题，从而招致政府的相对干预。2008年1月15日，国家发改委公布了《关于对部分重要商品及服务实行临时价格干预措施的实施办法》，提价申报和(或)调价备案的品种范围主要是成品粮及粮食制品、食用植物油、猪肉和牛羊肉及其制品、牛奶、鸡蛋、液化石油气等重要商品。另据商务部商务天气预报2008年1月16日发布的监测数据显示，猪肉批发价格已经连续14周上涨。但这在罗杰斯一贯的观点看来，这些举措其实意味着政府告诉我们:零售企业涨价的比赛开始了。
投资大师用笔杆“播种黄金”
罗杰斯是如何看待中国的农业原料股呢？罗杰斯认为，当股票价格走低时，商品价格就会走高。而农业、水处理、环保、交通、旅游等领域会突破“衰退屋顶”，带来又一次经济的繁荣。这就是“在衰退中进步的行业”。中国现在同样在上述领域中存在巨大的投资机会。1月17日罗杰斯在接受《红周刊》记者采访时，明确指出由于近30年以来全球可耕地在减少，食品的存货已经达到1972年以来的最低点，按照现在的低存货和可耕地面积减少的情况，农产品价格会飞涨。
事实也是如此。近年来，在热闹的黄金、石油等贵金属、能源大牛市的背后，还有一个更令人兴奋的农产品牛市，且这种势头越来越旺。据光大证券研究所的资料表明，目前在美国芝加哥期货交易所交易的大豆、豆油与小麦近两年涨幅均超3倍，创出历史新高，而玉米正大踏步地朝着新高迈进。国内农产品市场也不甘落后。不管是在期货市场上市的大豆、豆油、玉米和小麦等，还是尚未在期货市场交易的肉类、牛奶等，均处在一轮上涨趋势中（见图1）。
除了农产品价格上涨因素外，罗杰斯在《中国牛市》一书中还发现了新亮点。他认为，中国作为全球耕地率最低的国家之一（目前中国一个农民只有6.07亩的耕地，而美国人均耕地面积是607亩，同时中国农民的人均“价值增加值”只有美国农民的1/200），农作物产量却名列世界第一，这不仅体现出中国农业之强大，更突出了中国农业现代化进程之迫切。人均耕地面积较小，导致中国的农业跟不上整体经济的步伐，并加剧了城乡居民收入的差距，这正是中国经济成长的痛苦之处。所以，那些能够减轻中国成长痛苦的公司将会获得巨大的奖励。在推进农业现代化进程中，建立中国自己的阿窃•米德兰（公司初建于1905年，是世界上最大的油籽、玉米和小麦加工企业之一——编者注，下同）、通用磨坊（美国第一大、全球第5大食品企业，2007年销售收入高达140亿美元，旗下拥有100多个品牌，其中不乏哈根达斯、贝蒂妙厨等世界级品牌，荣获“全球最受赞誉的食品公司”称号）、和凯洛格（美国最大生产麦片、米粉片等早餐速食冲泡食品的公司）等世界级大型农企的重要性不言而喻。
罗杰斯还认为，投资中国农业能以当地货币的方式获取利润，而这可能也是一种把握中国的人民币不可避免的升值机会的手段。但有一个要注意的问题，因为中国农业的改革已经滞后，农业收入的波动性很强，需要注意因为旱灾和洪水、世界商品价格或者贸易垄断机构的某些行为所引发的突然变动。
掘金农业板块路线图
在了解了农业整体情况的观点后，接下来要具体到对农业板块各子行业乃至于公司的价值挖掘就尤为关键了。这是因为，首先农业板块划分界线模糊，目前存在广义和狭义之分。广义的农业板块大致由农林牧渔（狭义）、食品加工和食品饮料这三大子行业组成。罗杰斯看中的更多地是基于广义的农业板块。其次，农业板块还存在整体估值偏高、公司质地偏差、主业不清等问题。这些问题也造成了各大机构券商研究员们对农业板块观点的巨大分歧（参见《红周刊》2008年第2期的“行业策略”栏目——编者注）。
针对农业板块估值偏高问题，罗杰斯“源于行业周期属性”的说法或许最具说服力。而关于农业公司规模较小，品牌度不高、农产品加工流程相对原始等一系列问题。在罗杰斯看来，或许正是机会所在。正如他认为的，人均耕地面积较小致使中国的农业落后于整体经济的步伐，而社会进步的趋势最终会使农业资源由分散走向集中，这期间将诞生一批世界级的农企。
以农产品中市场集中度相对较高饲料行业为例，有研究表明，近年来饲料行业年均增长速度为8%，与GDP增长速度基本接近。饲料行业的销售利润率一直比较低，大约在2.5%-3%左右。我国饲料行业是一个分散型的行业，目前，国内自配饲料约占整个饲料供应量的70%以上，工业饲料占饲料用量的比例不足30%，而在美国前5家企业占行业产量的比重达到了50%。随着产业的不断发展，行业将逐步走向集中。巨大的潜力市场就给予国内饲料龙头企业宽阔的成长空间，其中的通威股份(600438行情,股吧)、新希望、天邦股份(002124行情,股吧)、正邦科技(002157行情,股吧)等值得关注。
探寻中国农业的“通用磨坊”
投资农业板块，大型农企理当是投资者的首选。成立于1952年的中粮集团是中国最大的粮油食品进出口公司和实力雄厚的食品生产商，在地产、酒店经营以及金融服务等领域也卓有成绩，被《财富》杂志列为世界500强企业之一。其已在A股上市的农业子公司中粮屯河(600737行情,股吧)、丰原生化(000930行情,股吧)值得重点关注。同时，《中国牛市》“吉姆档案”中也首先以“再见，公社”为标题，介绍了几家较大规模的中国农企。其中有在香港上市的中粮集团、A股中的中牧股份(600195行情,股吧)、海通集团(600537行情,股吧)。
当然，那些种植、养殖类企业才是我国农业发展的根本，而投资于这类企业或许是最直接、最有效的手段，其各子分行业的龙头需要我们重点挖掘。其中，粮食类中有主营大米的北大荒(600598行情,股吧)，玉米大王登海种业(002041行情,股吧)，西北农业龙头亚盛集团(600108行情,股吧)，国内番茄制品老大、世界老二的新中基、生产啤酒花的莫高股份(600543行情,股吧)以及国内最大的水稻种子企业隆平高科(000998行情,股吧)。还有，棉花老大敦煌种业(600354行情,股吧)，主营猪肉的新五丰(600975行情,股吧)、高金食品(002143行情,股吧)、牛肉的福成五丰(600965行情,股吧)和地处北京的顺鑫农业(000860行情,股吧)，海鲜类的好当家(600467行情,股吧)、獐子岛、东方海洋(002086行情,股吧)和淡水珍珠养殖企业山下湖，农药龙头沙隆达、红太阳、新安股份(600596行情,股吧)，林业类中的吉林森工(600189行情,股吧)、永安林业(000663行情,股吧)等均值得投资者仔细斟酌。
而以上这些直接受益农产品价格上涨的种植、养殖类企业，在被罗杰斯称作“播种金钱”。在他的“吉姆档案”中，包括A股中的双汇发展(000895行情,股吧)、敦煌种业、登海种业。同时，“播种金钱”还重点列出了那些服务于农耕的机械设备企业，其中包括A股的悦达投资(600805行情,股吧)和H股的第一拖拉机股份。其中，悦达投资生产的金马牌拖拉机和黄海牌“轮式拖拉机”深受欢迎，这家成立于1959年的公司年产拖拉机11万辆，并将产品销往美国、法国和中东。
罗杰斯认为，一旦人们获得了基本的生活资料以后，将会以更好的方式来迎接世界。各种丰富的水果、美食将摆上桌面，尤其在这个素有“美食王国”之称的中餐大国更为如此。而随着经济的发达，生活节奏的加快，中国人在厨房的时间也越来越短，由此中国每年以20%速度增长的快餐行业为食品加工、食品饮料企业带来了巨大的机会。
来自《中国牛市》一书中的数据是，中国312家企业生产了亚洲71%的肉食产品。从1994年到2000年，中国的果汁销售额增长了18倍。但这并不是中国人自己消费的结果，中国人均果汁消费量每年不到2升，而发达国家却多达40多升。美国制作的苹果派使用的浓缩果汁95%来自中国。类似的还有牛奶、蔗糖等。这些被罗杰斯称作“快餐的配料”，代表公司有A股上市的南宁糖业(000911行情,股吧)、安琪酵母(600298行情,股吧)、光明乳业(600597行情,股吧)、莲花味精(600186行情,股吧)和香港上市的蒙牛乳业。
除了罗杰斯指出的这些公司外，国内生产牛奶的另一巨头伊利股份(600887行情,股吧)、最大杏仁露企业承德露露(000848行情,股吧)、烤鸭老字号全聚德(002186行情,股吧)、醋业龙头恒顺醋业(600305行情,股吧)等也可供投资者参考。
还有一个非常重要的食品——酒。在中国每逢佳节喜事，无酒不成席形成了一种民俗。酒的含义不仅仅局限在食用上，更代表了主人对客人的尊重。这就不难理解贵州茅台(600519行情,股吧)、五粮液这些“液体黄金”能持续涨价的原因。
这是一个比较特殊的行业，知名品牌类酒可以摆脱供求关系困扰，得到长期持续的发展。怪不得吉姆的“中国档案”称之为“中国的酒精”，并列举了一些企业，其中有张裕、古越龙山(600059行情,股吧)、五粮液、青岛啤酒(600600行情,股吧)、燕京啤酒(000729行情,股吧)和香港上市的王朝葡萄酒。
2008年02月18日23:02 罗杰斯：中国股市迟早过万点 [补记]
广州日报：您认为美国经济是否正像人们所说的那样进入了一个衰退期？次级债务危机会伤害中国经济发展吗？
罗杰斯：是的，由于次级债务危机造成的大量坏账等因素的影响，美国正处于一次衰退当中，其他国家会受到影响。中国的一部分人将受之影响，但同时也有一部分人是不会受到影响的。比如，如果你是向美国的沃尔玛等零售商供货的，你的生意额度就会下降。但中国也有很多行业不会受此衰退的影响，比如农业、水处理行业等等。
广州日报：您能介绍中国股市有多少行业是值得投资的吗？
罗杰斯：一个是农产品，因为在未来几年，棉花的价格还会涨，糖的价格也还会涨，如果投资者能找到合适的相关的上市公司的股票，在未来的10到15年时间里那将是不错的投资选择。因为中国政府正在花费许多投资和精力去重新振兴农业发展，以养活自己的人口。因此在这时，农产品的投资机会是很大的。此外，其他的工业如水处理、能源等都是不错的投资选择。
广州日报：您认为黄金在目前的高价状况下还继续有投资价值吗？
罗杰斯：我持有与黄金相关的股票，如果黄金类股票价格继续下跌，我还会再买进。但是我并不知道在什么价格买进。我只是告诉你，我预期金价还会再上涨到一个新高度，与黄金有关的股票也是如此。
广州日报：对有色金属投资有何意见？
罗杰斯：我手中并没有有色金属的股票。不过我正在等待它们的价格下调到一定位置，我就会买入。
广州日报：您认为美元会否在年底时如大家预测的那样开始反弹？
罗杰斯：也许吧，但是在未来的很多年时间内，美元都将是继续贬值的，当然它不会是直线下跌。
广州日报：国内的很多专家认为人民币的升值会伤害经济的发展。
罗杰斯：是的，人民币升值，一些人会受损，但更多的人是获益的，比如价格会有所降低。在未来10年人民币会升值两到三倍，人民币会在很多年内保持强势。
广州日报：您认为中国股市会达到怎么一个高度？
罗杰斯：迟早都会突破一万点，也许五年，也许十年，虽然我不明确什么时候中国股市才会达到这样一个高度，但我对它的表现会很有信心。我希望我的女儿能在某天继承我的中国股票。
2008年02月29日17:02 罗杰斯为投资者解决11道难题 [补记]
1.投资并不是一项容易的事情，要想成为成功的投资者，必须付出艰辛的努力，并成功的控制自己的情绪，关注周围所发生的一切变化。
2.关于投资组合多元化问题，他认为，投资组合多元化会阻碍对事物真实情况的了解。要想取得成功一定要专注于所了解的领域，如果不是这样，就是一种目投资。对于新事物，可以先学习、了解新事物，再对其进行投资。
3.成功的投资者为自己做研究。谈到投资体会，罗杰斯说一个重要的体会就是不要听同行的话。自己研究，自己投资，收获会更大，要在自己看好的公司投资，而不是他人看好的领域。投资银行和基金的研究报告都不可信，相信他们会让你输掉一切。
4.关于投资惨败。谈到失败的经历，罗杰斯在一次外汇交易中失去了一切，认识到自己并不是世界上最聪明的人，然后重新开始。他认为，作为投资者应该有一两次失败经历(尽管没有人希望用犯错误的方式去学习)，并且在投资生涯早期发生更好。他说他曾亏掉的钱比很多人的投资总和还多，多到超过大家的想象。
5.投资者应具备的素质。并不是每个人都适合做投资，应判断自己的心理状态是否适合投资，能不能避免从众心理；当与周围人的看法相反的时候能不能坚持自己的判断，独立投资；当开始赔钱能不能忍受并坚持下去；成功的时候会不会觉得自己是世界上最聪明的人，赚钱的时候能不能冷静一些，想到自己并不是最聪明的人，具备了上述基本素质后，还要做大量的准备工作，要学会控制风险(千万不要认为想象中的一些风险不会出现)，学会耐心等待。
6.如何判断头部和底部？当每一个人都对金融市场表示乐观，许多人放弃原来的工作加入投资行列，大学毕业生纷纷进入金融业，新闻媒体充斥着好消息的时候，尤其要保持清醒的头脑，牛市可能到达顶峰，要找到市场的顶点是非常困难的，但出现了上述情况，应该考虑卖出了；随后市场的下跌可能会持续很长一段时间，快接近低部的时候，到处充斥着投资者破产的报道，大学生都不愿进入金融行业，市场低迷，这种情况出现的时候，理智的投资者应该密切关注证券市场，必须屏弃从众心理，因为大部分人会认为市场非常糟糕，而他们在大部分时候都是错误的。
7.投资的时机选择。吉姆·罗杰斯说，尽管对中国的前景表示乐观，但不会现在购买股票，因为政府已开始对过热的经济进行降温，因此在未来的4--16个月市场将会走到谷低。与其他市场一样，接近谷低的时候可能会有激烈的下跌，甚至出现恐慌性抛售，这个时候，成功的投资者将会表现出足够的勇气，许多人会认为情况很糟糕，西方会放弃中国，那时他会开始购入中国的股票。
在国际投资中的一个体会是：当外资进入的时候，并不是一个好的时机，因为外资实力雄厚，必然抬高了一些股价，这也是短期中国股市并不看好的原因之一。
前景看好并不意味着市场一帆风顺，市场的修正和回调是正常的，在过去两百年中，美国在迅速发展中也经历了15次经济萧条。在前进的过程中出现挫折甚至是严重的挫折，不要惊慌，应当有足够的判断力，生存下来，更多的买进。
8.如何选股。他认为，首先应仔细阅读公司财务报表，了解其历史记录，如果有可能，应当亲自试试它的产品、了解业务伙伴及竞争对手的看法；其次，应当分析公司所处的行业发展状况；再次，应了解公司所在国家的经济状况及其政策；
他一再强调，投资不是一件容易的事情，需要做大量的研究工作。
9.市场未来机会。谈到投资行业，他认为，中国正经历高速增长期，各种原材料、自然资源需求巨大，中国已经成为世界的制造中心，急需大量的原材料，因此投资者应该在中国短缺的资源上进行投资，比如铜、石油、棉花、大豆等资源供需缺口巨大，应密切关注，相关产品的期货交易将日趋活跃。与之相关的行业(如机械制造也等)也将呈现高速增长。
在中国和亚洲其他一些国家，男女比例不均等、妇女地位不断提高带来了巨大商机(欧洲曾发生过同样的变化)，女性服务行业(如化妆品、服饰等行业)前景光明。
随着经济的发展，中国的旅游业发展非常迅猛，交通运输业及其相关行业增长迅速。
在中国和远东交界地区是他最看好的投资地区，因为西伯利亚具有极其丰富的自然资源，而中国资源缺口巨大，未来该地区贸易前景非常广阔，可以投资的行业包括自然资源、交通、旅游等。中国的许多地方存在好的投资机会，许多公司在新疆等地寻找自然资源，一旦如愿，该地区将是很好的投资区域。
10.对于当前焦点行业的看法：不看好银行和房地产。中国的银行业过度扩张，不良资产比例过高，并且有一些政策性贷款，政府正在努力解决这一问题。
房地产业过热，现在不是好的投资时期，1--2年后时机比较成熟。必须记住的是：当大多数人都认为一项投资很赚钱，这样的投资一定会有问题。
11.见底时机大胆买入。中国政府正在对经济采取紧缩措施，许多行业投资过热，罗杰斯赞同政府采取的措施，这些措施将发挥作用，在今年晚些时候或明年，存在一个好的买入时机，如果手头已有股票头寸应该考虑卖出，至少应将那些高负债、亏损公司的股票卖出。等待经济进入谷低的时候再大胆买入，除非对整个中国缺乏信心。
2008年04月12日17:04 罗杰斯看好中国经济已买入四类A股 [补记]
罗杰斯毫不避讳地说，投资就应投在经济增长前景最好的地方，他看好中国的水务、农业、电力、旅游类上市公司，因为这些行业不太受经济周期和政府调控的影响。
2008年06月17日18:06 投资大师罗杰斯的七条投资理财法则 [补记]
投资大师罗杰斯的七条投资理财法则
量子基金创始人之一、环球旅行投资家吉姆·罗杰斯言简意赅的投资哲理，都是感从心来、实践出真知。
【1.勤奋】
“我并不觉得自己聪明，但我确实非常、非常、非常勤奋地工作。如果你能非常努力地工作，也很热爱自己的工作，就有成功的可能”。这一点，索罗斯也加以证实，在接受记者采访时，索罗斯说，“罗杰斯是杰出的分析师，而且特别勤劳，一个人做6个人的工作”。
评价：一分耕耘一分收获，但也要注意看“场所”。勤奋首先是一种精神状态：每次行动之先，是慎密的思考和研究，是“精打细算之后准确地出击”！
【2.独立思考】
“我总是发现自己埋头苦读很有用处。我发现，如果我只按照自己所理解的行事，既容易又有利可图，而不是要别人告诉我该怎么做。”罗杰斯从来都不重视华尔街的证券分析家。他认为，这些人随大流，而事实上没有人能靠随大流而发财。“我可以保证，市场永远是错的。必须独立思考，必须抛开羊群心理。”
评价：“每个人都必须找到自己成功的方式，这种方式不是政府所引导的，也不是任何咨询机构所能提供的，必须自己去寻找。”——吉姆·罗杰斯
【3.别进商学院】
“学习历史和哲学吧，干什么都比进商学院好；当服务员，去远东旅行。”罗杰斯在哥伦比亚经济学院教书时，总是对所有的学生说，不应该来读经济学院，这是浪费时间，因为算上机会成本，读书期间要花掉大约10万美元，这笔钱与其用来上学，还不如用来投资做生意，虽然可能赚也可能赔，但无论赚赔都比坐在教室里两三年，听那些从来没有做过生意的“资深教授”对此大放厥词地空谈要学到的东西多。
评价：成功并不完全取决于专业知识，更主要的是一种思维方法和行为能力。哲学能使人聪明，而历史使人温故而知新，更加明智。
【4.绝不赔钱法则】
“除非你真的了解自己在干什么，否则什么也别做。假如你在两年内靠投资赚了50%的利润，然而在第三年却亏了50%，那么，你还不如把资金投入国债市场。你应该耐心等待好时机，赚了钱获利了结，然后等待下一次的机会。如此，你才可以战胜别人。”“所以，我的忠告就是绝不赔钱，做自己熟悉的事，等到发现大好机会才投钱下去。”
评价：知己知彼，百战百胜！不打无准备之仗！
【5.价值投资法则】
如果你是因为商品具有实际价值而买进，即使买进的时机不对，你也不至于遭到重大亏损。“平常时间，最好静坐，愈少买卖愈好，永远耐心地等候投资机会的来临。”“我不认为我是一个炒家，我只是一位机会主义者，等候机会出现，在十足信心的情形下才出击。”罗杰斯如是说。
评价：“错过时机”胜于“搞错对象”：不会全军覆没！当然，最好是恰到好处契准目标！
【6.等待催化因素的出现】
市场走势时常会呈现长期的低迷不振。为了避免使资金陷入如一潭死水的市场中，你就应该等待能够改变市场走势的催化因素出现。
评价：“万事俱备，只欠东风”，耐心等待时机和契机！
【7.静若处子法则】
“投资的法则之一是袖手不管，除非真有重大事情发生。大部分的投资人总喜欢进进出出，找些事情做。他们可能会说‘看看我有多高明，又赚了3倍。’然后他们又去做别的事情，他们就是没有办法坐下来等待大势的自然发展。”罗杰斯对“试试手气”的说法很不以为然。“这实际上是导致投资者倾家荡产的绝路。若干在股市遭到亏损的人会说：‘赔了一笔，我一定要设法把它赚回来。’越是遭遇这种情况，就越应该平心静气，等到市场有新状况发生时才采取行动。”
评价：一旦出击，就静待佳音，放手不管；遭遇不顺，马上休息。
2008年07月03日14:07 五大行业 [补记]
在罗杰斯看来，全球通胀环境下，惟一可持续的牛市是大宗商品市场，他看好中国的农业、污水处理、电力、基础设施和旅游业五大行业。
2008年07月11日12:07 [补记]
罗杰斯强调，由于中国政府大力鼓励农业发展，许多公司在农业上赚了很多钱。与此同时，因为中国水资源很紧缺，水短缺情况日益严重，当地政府也注意到了这一点，花了很多资金解决水供应问题。因此，与水有关的公司会有一个非常光明的未来，而且会持续几十年。
2009年04月17日03:33 [补记]
天下财经：罗杰斯先生，您刚才提到了中国某些行业和领域会提前复苏，指的是哪些？
罗杰斯：我觉得有水治理行业。中国的水污染情况比较严重，政府也投入了很多资金进行水的治理。还有农业，政府也投了很多资金来发展农业。还有基础设施建设。目前中国有很多大型的基建项目。还有就是旅游业。所以中国很多方面其实情况都是会越来越好的，这主要是因为需求非常大，而且投资也非常大。
天下财经：近期表现非常活跃的有色金属，还有新能源，您觉得目前适不适合投资者继续抱有热情呢？
罗杰斯：的确，我对自然资源行业是非常乐观的。这是因为这个行业的基本面近期有了非常大的好转。我们可以看到，就供求关系而言，基本上对于所有的原材料公司，供应都有所下降，而需求在上升。这也就意味着绝大部分自然资源行业的公司表现都会有所改善。
2009年12月06日01:29 罗杰斯的意义学习论 [补记]
意义学习（significant learning）是人本主义心理学区别于行为主义机械学习的一种学习理论。它与认知心理学的意义学习（或意义化学习）（meaningful learning）有所不同。奥苏伯尔认为，意义学习是符号所代表的新知识与学习者认识结构中原有的知识建立非人为的和实质性的联系。它是在对事物理解的基础上，依据事物的内在联系所进行的学习。
而罗杰斯认为，意义学习则是指所学的知识能够引起变化、全面地深入人格和人的行为之中的学习。他说：意义学习，在我是指不再简单地积累知识的学习。这种学习由于不局限于知识的简单积累，而是通过一种深入到这个存在个部分的渗透性的知识将在个人的行为之中，在他为了未来而选择的一系列活动之中，在他的态度和他的人格之中引起变化。这些变化主要有以下几种：（1）个人终于以不同的方式看待自己；（2）他承认和接受自己的感情，更完整了；（3）他对自己变得更有信心，更加独立；（4）他变得更像他喜欢的那种人；（5）他自己的知觉变得更灵活、更少僵化；（6）他为自己采取的目标，更加现实；（7）他的行为方式，更加成熟；（8）他更改他的不良行为，即使积年已久，如嗜酒那种行为也改了；（9）他变得更易为别人接受；（10）他对待在自己身上和身外发生的事，变得更加开朗；（11）他循着建设性的道路，改变他内在的个人特性（Rogers，1959）。
可见，认知心理学的意义学习属于智育范畴，而人本主义心理学的意义学习则是智德融为一体的人格教育和价值观的熏陶。
在罗杰斯有意义学习的理论中，学习是以10个假设为基础的：（1）学习是学习者内在潜能的发挥；（2）学习是有意义的心理过程；（3）学习是学习者对自身状态变化的觉察；（4）学习在外部威胁最小时对其内容才更易被觉知、理解和同化；（5）学习如得以顺利进行就必须吧有意义的经验与其他部分区别开来；（6）有意义学习大多是通过实际做获得的；（7）对学习的促进是由学习者认真负责地参与决定的；（8）最持久的学习是学习者自己内发的，整个人作为参与者而参加的；（9）自我评价比他人评价对学习更为重要；（10）学会学习的过程，使自己与变化的过程相结合，并对经验持续开放。
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